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货币政策、数字货币,央行下半年工作电视会议释放了哪些信号?
时间:2020-08-04 08:35:18  来源:  作者:

 

  • 稳步审慎推进本外币合一银行账户试点。加快完善金融科技监管框架。积极稳妥推进法定数字货币研发。
  • 2统筹做好收官阶段金融扶贫工作。精心组织起草“十四五”金融改革发展规划。深化绿色金融、普惠金融、科创金融创新试点。
  • 3推动中小银行资本补充,重点加大中小银行发行资本补充债券支持力度。深化开发性政策性金融机构改革。继续牵头推动金融业重点立法,深化“放管服”改革。
  • 4继续落实好已宣布的金融开放措施。推动全面落实准入前国民待遇加负面清单制度。积极稳妥推进人民币国际化和资本项目可兑换,统一债券市场对外开放外汇管理政策。
  • 5推动三年攻坚战如期收官,并转入常态化风险防控和风险处置。加快补齐金融风险处置制度短板,健全重大金融风险应急处置机制。

8月3日,人民银行召开2020年下半年工作电视会议,传达学习党中央、国务院关于经济金融工作的重要部署,总结上半年各项工作,分析经济金融形势,对下半年重点工作作出部署。

从下半年工作重点来看,会议要求,2020年下半年,人民银行系统要全面贯彻落实党中央、国务院决策部署,坚持稳中求进工作总基调,坚持新发展理念,以供给侧结构性改革为主线,扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务,坚持总量适度、合理增长,着力稳企业保就业,防范化解重大金融风险,加快深化金融改革开放,促进经济金融健康发展。

一、引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年

在本次电话工作会议中,央行明确表示货币政策要更加灵活适度、精准导向,切实抓好已出台稳企业保就业各项政策落实见效。综合运用多种货币政策工具,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。

央行数据显示,今年6月末社会融资规模存量为271.8万亿元,同比增长12.8%,明显高于2019年全年10.7%的社融同比增速,多增部分主要来自于对实体经济的信贷(2.3万亿)、表外融资(4652亿)、政府债券(1.33万亿)、企业债券(1.73万亿)。市场预计,今年社融同比增速会在11.8%—13%之间,也就意味着下半年社融增速将超过10万亿。

据天风证券银行业首席分析师廖志明预测,随着经济增长的恢复,宽信用政策有所微调,预计下半年新增贷款将由上半年的同比大幅多增转为略微多增,全年新增贷款20万亿左右。此外,预计政府债券净融资下半年将多增2.27万亿左右,政府债券发行量大,支撑社融增速进一步走高。后疫情时代,考虑到货币政策之微调,综合政府债券发行节奏等因素,预计10月份社融增速将见顶于13.5%左右,11月和12月份将略微回落。

另一方面,五月下旬开始,央行逐步放缓了公开市场投放节奏,货币市场资金价格也一路走高,DR007从疫情严重时期的1.5%左右,一路上升到目前2.2%水平。7月30日召开的政治局会议也指出,要保持货币供应量和社会融资规模合理增长。对此,部分机构认为货币政策表态偏“鹰”,下半年货币政策将逐步收紧。

“社会融资规模增速显著高于去年是对今年政府工作报告中提出的‘引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年’的延续,但同样也表示这是一个阶段性的政策。随着疫情好转和经济复苏,长期来看还是要给货币政策留有余地,但短期内依旧要显著加大对实体经济信贷、融资的支持力度,稳企业保就业。”国家金融与发展实验室副主任曾刚表示。

“不管是国常会还是央行会议,都强调称货币政策要更加灵活适度,精准导向。这也意味着央行的货币政策宽松力度会灵活根据经济复苏状况和宏观经济形势来做出变化,六月、七月经济复苏形势较好,央行货币政策则在逐步退出疫情以来的超宽松状态,恢复常态化,但目前国际经济金融形势不明,中美摩擦可能加剧,这些都会影响到央行货币政策导向,今年社融增速没有设立具体目标,也是希望政策调整可以根据经济形势变化灵活。”北京地区某券商国际金融分析师表示。

二、促进普惠型、制造业中长期贷款大幅增长

央行工作会议表示,同时注意把握好节奏,优化结构,促进普惠型小微企业贷款、制造业中长期贷款大幅增长。重点落实好1万亿元再贷款再贴现政策和两项直达工具,应延尽延,尽可能多地将受疫情冲击的小微企业纳入支持范围。同时,坚持市场化原则,尊重商业银行自主经营权,支持政策不附加硬性要求,消除小微企业顾虑和担忧。抓好阶段性督查和评估验收,推动企业融资成本明显下降,切实推动金融系统向企业让利。

民生银行研究员温彬表示,这表明除了社融增速要明显提高外,重点还有要调整结构,今年直接融资占社会融资比重会提高,直接融资占比提高可以优化融资结构,降低融资成本。“下半年面临的不确定较多,从降准降息角度来看,下半年货币政策依然有空间。”温彬表示。

三、重点加大中小银行发行资本补充债券支持力度

在本次会议中,央行再次提到推动中小银行资本补充,表示支持地方政府以化解区域性金融风险为目标,量力而行,深化农村金融机构市场化改革。在推动改革中,要保持县域农村金融机构法人地位总体稳定,保持我国金融组织体系的完整性。推动中小银行资本补充,重点加大中小银行发行资本补充债券支持力度。

今年国常会、央行会议等多次会议都提到了中小银行资本补充问题,由此可见,推动中小银行资本补充、化解地方金融机构风险是今年金融工作的重点。在中小银行资本补充方面,7月1日的国常会表示地方专项债可用于补充银行资本。

粤开证券首席经济学家李奇霖表示,专项债补充银行资本金的方式可以是购买银行的可转债,补充资本后,能增强银行放贷的能力,但也要求要完善中小银行的公司治理。

近年来,中小银行风险事件频发,包括锦州银行、包商银行风险事件等,部分地区还冒出因当地银行行长被捕而造成的挤兑风险。近期,包商银行接管组组长周学东在《中国金融》上撰文表示,诸多中小银行的风险,其背后的根源在于公司治理失灵。以包商银行为例,包括大股东操纵股东大会,干预银行正常经营,通过各种方式进行利益输送;董事会形同虚设;监事会监督职能弱化等。

在防范和化解重大金融风险方面,央行表示,要守住底线,继续打好防范化解重大金融风险三年攻坚战。继续按照党中央、国务院的既定部署,以及金融委的具体要求,推动三年攻坚战如期收官,并转入常态化风险防控和风险处置。加快补齐金融风险处置制度短板,健全重大金融风险应急处置机制。落实国务院金融委问责要求,实行重大金融风险形成和处置问责,进一步压实各方责任。加强金融消费权益保护。加强风险监测评估,密切关注金融风险的边际变化。充分发挥存款保险制度的作用。

四、落实好已宣布的金融开放措施

央行表示,坚定不移推动金融业稳妥有序开放。继续落实好已宣布的金融开放措施。推动全面落实准入前国民待遇加负面清单制度。积极稳妥推进人民币国际化和资本项目可兑换,统一债券市场对外开放外汇管理政策。深度参与全球金融治理,切实维护多边主义。

五、完善金融科技监管框架,积极稳妥推进法定数字货币研发

金融科技和数字货币是近年市场热点,央行在该领域也行动颇多。7月30日,央行旗下金额科技公司——成方金融科技有限公司在北京成立,注册资本为200780万人民币,目前已处于开业状态。工商信息显示,该金融科技公司共有五个股东央行征信中心、央行清算总中心以及央行全资控股的中国金币总公司、中国金融电子化公司、中国印钞造币总公司,均为央行直属机构。

此外,今年4月,央行数字货币研究所下属的深圳金融科技研究院曾面向社会企业发布了多个职位的招聘信息,包括架构师、区块链工程师、Java开发工程师、资深交互设计师、高级视觉设计师、产品经理、研究员、项目主管等涵盖技术、设计、产品和管理等方面的多个职位;7月,数字货币研究所再次对外发布了“数研新星计划”实习就业招聘,面向菁英学子开放实习就业岗位。

央行也在本次会议中表示,将继续做好金融管理和金融服务工作。统筹做好收官阶段金融扶贫工作。精心组织起草“十四五”金融改革发展规划。深化绿色金融、普惠金融、科创金融创新试点。完善地方金融组织统计制度。推进建设现代中央银行会计财务制度。稳步审慎推进本外币合一银行账户试点。加快完善金融科技监管框架。提高国库会计核算质量。推进征信互联互通。依法有效开展反洗钱监管、调查与监测分析。

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